航運業(yè)有望迎來弱復蘇

2014-01-13 16:51:02 來源：中國證券報編輯：國際船舶網(wǎng) 我有話要說

2013年，航運船舶業(yè)依然在底部徘徊，不少航運上市公司在暫停上市和保殼之間掙扎。可喜的是，2013年運價和新船訂單雙雙觸底回升。BDI指數(shù)下半年更是強勢反彈至2337點，創(chuàng)近三年新高。

多位券商分析師認為，2014年航運業(yè)將微弱復蘇。上海國際航運研究中心日前發(fā)布報告認為，中國航運業(yè)去年實現(xiàn)初步復蘇，今年有望繼續(xù)改善。

扶持政策密集出臺

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月12日，共有11家航運船舶公司發(fā)布了2013年度業(yè)績預告。其中，業(yè)績預增企業(yè)2家、扭虧2家、預虧4家、預減3家。超六成公司出現(xiàn)預虧或預減，中海發(fā)展和招商輪船預計2013年出現(xiàn)首虧。

為了扶持航運船舶業(yè)，化解過剩產(chǎn)能，2013年國家和部委層面的扶持政策密集出臺。國務院出臺了《船舶工業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整促進轉(zhuǎn)型升級實施方案（2013年-2015年）》、《關于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》，交通部發(fā)布了《關于促進航運業(yè)轉(zhuǎn)型升級健康發(fā)展的若干意見》、《老舊運輸船舶和單殼油輪提前報廢更新實施方案》，工信部發(fā)布了《船舶行業(yè)規(guī)范條件》。同時，航運業(yè)上升為國家戰(zhàn)略的方案已經(jīng)報送國務院。眾多政策利好有望在2014年集中釋放，將進一步夯實航運船舶業(yè)復蘇的基礎。

在政策利好刺激下，2013年運價和新船訂單雙雙觸底回升。全年來看，BDI指數(shù)均值為1193點，較上年上升了30%，但比2011年低23%。2013年前11個月，造船企業(yè)承接新船訂單5186萬載重噸，同比增長204%；截至11月底，手持船舶訂單11923萬載重噸，比2012年底增長11.5%。

同時，眾多造船企業(yè)紛紛搶灘利潤豐厚的海工裝備市場，以提高盈利水平。2013年前三季度，中國市場海工裝備成交金額達108億美元。全球海洋工程市場在未來幾年將維持興旺態(tài)勢。

“新船價格在三季度也出現(xiàn)反彈，各主要細分船型價格全面回升。無論是”量“還是”價“，2013年造船市場反彈態(tài)勢非常明顯。”中國船舶工業(yè)經(jīng)濟與市場研究中心主任包張靜表示。

*ST公司“命懸一線”

持續(xù)低迷的航運市場，使航運企業(yè)成為央企*ST的“重災區(qū)”。是扭虧保殼還是暫停上市，航運*ST公司“命懸一線”。眾多2013年前三季度虧損的航運企業(yè)，也采取各種手段避免戴帽。

*ST遠洋2013年12月公告稱，出售青島遠洋運輸有限公司81%股權(quán)等兩筆資產(chǎn)的交易已經(jīng)完成，將產(chǎn)生收益約36.78億元，納入公司2013年度合并報表。公司保殼壓力驟減。前三季度，公司虧損額達20億元。去年上半年，公司陸續(xù)出售了中遠物流和中遠集裝箱工業(yè)有限公司股權(quán)。中遠集團董事長馬澤華此前表示，對*ST遠洋2013年度扭虧充滿信心。

中外運長航系*ST長油、*ST鳳凰兩家公司可能就沒有這么幸運。*ST長油1月10日公告稱，預計公司2013年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)較大幅度虧損，公司股票可能被終止上市。不少人認為*ST長油或?qū)⒊蔀槭准彝耸械难肫笊鲜泄尽?/p>

*ST鳳凰1月3日公告稱，公司重組草案未獲得普通債權(quán)組通過。如果重整計劃草案未能獲得債權(quán)人會議最終表決通過或未能獲得法院的批準，*ST鳳凰則存在被宣告破產(chǎn)并進行清算的風險，彼時公司股票將終止上市。

中海發(fā)展和招商輪船預計2013年出現(xiàn)首虧。中海發(fā)展稱，由于國內(nèi)外航運市場于2013年初開始持續(xù)低迷，預計本集團2013年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為負值。招商輪船表示，由于國際航運市場特別是油輪市場低迷，預計年初至下一個報告期期末的累積凈利潤虧損。2013年前三季度，中海發(fā)展歸屬于上市公司股東的凈利潤-11.95億元，同比下降197.56%。招商輪船歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.01億元，同比下降396.68%。

2014年或現(xiàn)弱復蘇

對于2014年的航運船舶業(yè)，許多研究機構(gòu)和券商分析師都認為，2013年行業(yè)已經(jīng)見底，2014年有望開始復蘇，相關航運公司可能迎來業(yè)績增厚。其中，干散貨市場優(yōu)于集運市場，集運市場優(yōu)于油運市場。

上海國際航運研究中心1月6日發(fā)布的2013年第四季度中國航運景氣報告認為，中國航運業(yè)去年實現(xiàn)初步復蘇，今年有望繼續(xù)改善。據(jù)中國航運景氣調(diào)查，超六成的航運企業(yè)家認為2014年的航運市場將進一步復蘇，一季度中國航運景氣指數(shù)預計為101.38點，依舊處于景氣區(qū)間，向好趨勢不改。

克拉克松預測，2014年全球海運貿(mào)易量將超過100億噸。克拉克松上海辦事處航運分析師李成山此前表示，航運業(yè)自2013年8月份開始顯露復蘇跡象，這種復蘇將持續(xù)兩年，2014年運力和需求增長都將在6%左右。

申銀萬國研報認為，新船交付的高峰期已過，2014年航運產(chǎn)能過剩狀況整體緩解，看好干散貨子行業(yè)的高彈性。

其中，機構(gòu)預測干散貨市場基本面將好于2013年。國際礦石（尤其是長運距的巴西礦）產(chǎn)能的擴張可能帶來中國礦石需求進一步被進口替代。銀河證券分析師預測，2014年BDI的均值有望達到1500-1800點，運價波動有望突破2013年的高點。

集裝箱航運行業(yè)的盈利拐點仍未到來。廣發(fā)證券研報顯示， 2014年國際集裝箱市場需求將好轉(zhuǎn)，主航線彈性較大，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易更活躍。P3聯(lián)盟也將成為2014年國際集運市場的一個重要看點。如果P3聯(lián)盟2014年第2季度如期投入運營，行業(yè)集中度在短期迎來利好，但對于持續(xù)低迷的國內(nèi)集運公司將是雪上加霜。

油運市場復蘇之路依然曲折。銀行證券認為，全球原油運輸需求彈性的缺乏，以及需求中樞的下移，油輪行業(yè)暫時不具備趨勢性復蘇的潛力。

作為下游的造船業(yè)，包張靜表示，“2014年新船成交量或?qū)⒒芈洌麓瑑r格將繼續(xù)緩慢上漲。散貨船(船型船廠買賣)和油船(船型船廠買賣)的成交量明顯回調(diào)，集裝箱船(船型船廠買賣)和LNG船(船型船廠買賣)仍有望保持活躍，成交量可能回落至8000-9000萬載重噸。”